Froth se vrača na kitajski delniški trg, kar odseva krizo leta 2015
Tako upanje kot negotovost kitajskega borznega trga povzročata neredno vedenje, saj novi vzponi znova vzbujajo zaskrbljenost.
Vlagatelj stoji na trgovalnem terminalu pred elektronsko borzno desko pri posredništvu vrednostnih papirjev v Šanghaju na Kitajskem. (Bloomberg Photo: Qilai Shen)
Avtor: Alexandra Stevenson
Ko je Peking ta mesec dal znak, da je čas za nakup Kitajske, vlagatelji niso oklevali. Vendar pa ni trajalo dolgo, da so se nekateri zmrznili, saj so uradniki opozarjali, da se trg pregreva.
Po podatkih francoske investicijske banke BNP Paribas so v prvih štirih dneh trgovanja julija vlagatelji izven Kitajske na trg vložili rekordnih 7,6 milijard dolarjev. Uradna opozorila, ki so sledila, so v enem dnevu teden kasneje povzročila odlive v višini 2,5 milijarde dolarjev.
Tako upanje kot negotovost kitajskega borznega trga povzročata neredno vedenje, saj novi vzponi znova vzbujajo zaskrbljenost.
V svetovnem gospodarstvu, ki ga je prizadela pandemija koronavirusa, je okrevanje Kitajske ponudilo le delček rasti. Kitajske delnice so se v nekaj kratkih tednih povečale za skoraj 1 bilijon dolarjev, kar je šokiralo tudi najbolj optimistične financerje.
Skupaj s pritekanjem tujega denarja velik del zagona, tako kot na mnogih kitajskih shodih, spodbujajo navadni vlagatelji, ki imajo le malo možnosti za ustvarjanje svojih prihrankov, razen za nepremičnine in delnice. Na Kitajskem je več kot 160 milijonov trgovskih računov, večino pa imajo mali vlagatelji, ki zaslužijo manj kot 700 dolarjev na mesec, kaže raziskava državnih medijev.
Podobno je kot pri igrah na srečo, je dejal Wu Hao, manjši vlagatelj iz Pekinga, ki je leta 2015 zabeležil še en izjemen reli pri kitajskih delnicah.
Wujeva naložba se je več kot potrojila.
Pogumni ljudje lahko zaslužijo, je dejal.
Ko pa se je trg sesul, je izgubil 2.800 dolarjev.
Zdaj majhni mladiči, kot sta Wu in tuji kiti z milijardami dolarjev, gledajo iste elemente delirija na trgu in se sprašujejo: Ali smo že gledali ta film?
Nekateri vlagatelji so res obrnili smer in priznali realnost vlaganja v državo, katere vlada ima moč po svoji volji napihovati in deflacionirati. Trg je nekega dne zaznamoval velik razmah, ko se državni mediji pogovarjajo o begu, naslednjič pa nenadoma, ko uradniki opozarjajo na neracionalnost.
Kljub vzponom in padcem v zadnjih tednih je kitajski borzni trg še vedno vreden četrtino več kot pred letom dni, kar vlagateljem prinaša ogromno bogastvo. Skupna vrednost se giblje okoli 10 bilijonov dolarjev. Toliko je bilo vredno junija 2015, tik pred nesrečo, ki je sprožila hiter odziv kitajskih regulatorjev in sprožila globalno razprodajo.
Preberite tudi | Te azijske delnice so imele največ koristi od koronavirusne krize
Obstajajo razlogi, da bi mislili, da se to ponavlja leta 2015. Za začetek nešteto ljudi znova odpira trgovalne račune. Wujeva družina in prijatelji pogosto govorijo o borznih in trgovskih nasvetih. Njegov tast je prvič začel vlagati in njegovo razpoloženje zdaj odraža nihanja trga.
Ko je trg navzgor, je videti srečen, ko pa pade, ves čas vzdihuje, je dejal Wu.
Optimizem se napihne prav tako enostavno, kot ga podrjo oblasti, ki lahko izberejo zmagovalce in poražene kot pred petimi leti. V začetku julija je vlada nakazala, da vlagatelji ne bi mogli izgubiti, če bi stavili na Kitajsko. Mediji, ki jih nadzoruje država, ki jim močno zaupajo v kitajsko močno cenzurirano informativno pokrajino, so priskočili v veselje vlagateljem.
Tokratni zagon se je začel med izbruhom COVID-19 februarja. Lastniki restavracij in trgovin so bili prisiljeni zapreti svoja podjetja. Tovarniškim delavcem so rekli, naj se ne vračajo na delo. V prvih tednih izbruha, ko so ljudje sedeli doma pod zaporami po vsej državi, so po poročanju državnih medijev odprli porast novih računov za trgovanje z delnicami.
Ko so ljudje izhajali iz zastojev, so borzne borze postale tako gneče, da so bile bolj podobne živahnim kitajskim trgom, je poročala ena lokalna prodajalna.
Pojasnjen koronavirus Za več informacij kliknite tukajOdprtih je bilo na desetine tisoč novih računov za financiranje marž, ki ljudem omogočajo izposojo denarja za vlaganje v delnice. Vlagatelji mame in popa so prevzeli zaskrbljujoč znesek dolga za nakup delnic v letu 2015, kar je prispevalo k padcu. V zadnjih tednih so stopnje financiranja marž poskočile, kar je ponovno vzbudilo zaskrbljenost.
Toda tudi v letu 2015 so pomembne razlike. Takratni regulatorji so državnim medijem dovolili, da mesece spodbujajo shod, preden sprejmejo kakršne koli ukrepe. Letos, teden dni po vzponu na trg julija, je regulator vrednostnih papirjev identificiral več kot 200 spletnih platform, ki nezakonito ponujajo maržino financiranje.
Uradniki pred petimi leti niso prav nič zmanjšali navdušenja. Ko so se razprodaje začele, so večkrat posredovali, da bi poskušali zvišati cene. Omejili so stave na delnice, policijo so napotili na preiskave v pisarnah vlagateljev, aretirali višje vodstvene delavce v investicijskih bankah, pridržali poslovnega novinarja in se ga morali prisiliti, da se javno opraviči.
Preberite tudi | Najbolj vroča tehnološka delnica v Aziji se je pri nakupu zdaj plača pozneje 713%
Zdi se, da so uradniki tokrat bolj zadržani pri signaliziranju. Le nekaj dni po navijanju vlagateljev so finančni državni mediji objavili uvodnik, ki jih je opozoril na pregrevanje borze in opozoril na leto 2015. Uradniki so v zadnjih dneh javno opozarjali na podobna opozorila.
Toda vsi ne gredo proti izhodom; mnoge spodbuja odpornost Kitajske. Medtem ko se več drugih svetovnih gospodarstev bori s koronavirusom, je Kitajska prejšnji teden poročala, da se je njeno gospodarstvo v zadnjih treh mesecih povečalo za 3,2%.
Kitajska je izjemno gonilo rasti, je dejal Louis Kuijs, vodja azijske ekonomije pri Oxford Economics.
Brez pozitivnega prispevka Kitajske bi se svetovno gospodarstvo v zadnjih treh mesecih skrčilo za 10,5%. Namesto tega se bo po njegovi oceni verjetno znižal le za 5,9%.
Gospodarska pokrajina, čeprav huda, se precej razlikuje od tistega pred petimi leti, obdobja šibke gospodarske rasti tako na Kitajskem kot na svetu.
Leta 2015 je bilo res težko razložiti, zakaj bi trg šel v nered, je dejal Kuijs. To je bil čuden dogodek za borzo.
