„Bonitetna ocena AAA v Indiji je pod svetovnimi standardi BBB“
Z drugimi besedami, medtem ko kar 85-90 odstotkov izdaj obveznic v Indiji izdajo družbe z bonitetno oceno 'AAA' in 'AA', če bi jih ocenili na svetovni lestvici, bi bile njihove ocene ocenjene pod kategorijo 'BBB' .
Kreditni količnik podjetij, ki je razmerje med nadgradnjo in znižanjem, se je v prvem polletju izboljšal na 1,88-krat, k čemur pripomorejo boljše finančne metrike, v primerjavi z 1,22-krat pred letom dni.
Ker bo indijska državna bonitetna ocena v kategoriji BBB služila kot zgornja meja, bodo ocene skoraj 32.500 indijskih podjetij – vključno s podjetji »AAA« in »AA« – postavljene na zelo ozko mejo med kategorijo »BBB« in »D« na svetovnem merilu, je sporočila bonitetna agencija Crisil.
Z drugimi besedami, medtem ko kar 85-90 odstotkov izdaj obveznic v Indiji izdajo družbe z bonitetno oceno 'AAA' in 'AA', če bi jih ocenili na svetovni lestvici, bi bile njihove ocene ocenjene pod kategorijo 'BBB' . V Indiji so podjetja z oceno „AAA“ neplačala, zadnji primer je IL&FS, ki so ga bonitetne agencije ocenile z „AAA“.
Primerjava 276 ocen 'AAA', ki so jih indijske bonitetne agencije (CRA) dodelile z devetimi s strani S&P Global Ratings ali 53 s strani Moody's, je napačna in bi pomenila enačenje različnih lestvic, kot sta Celzija in Fahrenheita, je dejal Crisil. Konstruktivno imajo bonitetne ocene – in imajo – različne lestvice. To je zato, ker so relativne ocene kreditnega tveganja. Relativna primerjalna analiza je lahko nacionalna, globalna ali regionalna. Po Crisilu vlagatelji v razvitih gospodarstvih, kot sta ZDA in Evropa, razmišljajo o možnostih za naložbe po vsem svetu. Ocene kreditnega tveganja, ki primerjajo izdajatelje po vsem svetu v svetovnem merilu („AAA“ do „D“), jim ponujajo primerljive informacije in omogočajo njihove naložbene odločitve.
Po drugi strani pa nacionalna bonitetna lestvica omogoča natančno primerjalno analizo domačih izdajateljev na 20-točkovni lestvici („AAA“ do „D“), državna lestvica, ki ima fleksibilnost tiskanja lokalne valute, pa je vezana na „AAA“ na to lestvico. To zagotavlja dragocene informacije vlagateljem v domači dolg v lokalni valuti, kot so zavarovalnice, pokojninski skladi, banke in vzajemni skladi, je dejal.
Poleg tega 'AAA' v Indiji predstavljajo le 0,85 odstotka celotnega ocenjenega vesolja, kar je veliko nižje od ustreznih meritev v drugih nacionalnih ocenah na Kitajskem, Tajvanu, Tajskem in Južni Koreji. Nedvomno se je število podjetij z oceno 'AAA' po vsem svetu stalno zmanjševalo. Pri S&P Global Ratings se je zmanjšal z 89 desetletje nazaj na 9 s 1. januarjem 2018. Za Moody's se je povečal s 170 na 53. K temu so prispevali visoki stroški vzdrževanja ocen AAA. Da bi podjetje dobilo oceno „AAA“ v svetovnem merilu, mora imeti izjemno močno bilanco stanja, ki lahko vzdrži obremenitve v svetovnem merilu in manevrira v zapletenih mednarodnih poslovnih okoljih, je dejal.
To močno omejuje raven dolga in ustvarja prostor za rast. Gurpreet Chhatwal, predsednik, CRISIL Ratings, pravi: V zadnjem desetletju ali več so se podjetja v razvitih gospodarstvih bolj zanašala na dolg v svojem prizadevanju za povečanje vrednosti za delničarje. Ko se zanašanje na dolg poveča, se poveča tudi finančno tveganje, kar vodi v znižanje bonitetnih ocen. Širina in globina trgov podjetniških obveznic na teh območjih ter izjemno nizki stroški izposojanja v zadnjem desetletju so prav tako spodbudili prehod na rast, ki jo poganja dolg.
Ni presenetljivo, da so podjetja z oceno 'AAA' predstavljala manj kot 5 odstotkov izdaj obveznic v ZDA v letu 2017, 'A' in 'BBB' več kot 60 odstotkov, špekulativne ocene pa okoli 20 odstotkov. Ustrezno je, da Indija in drugi nastajajoči trgi nimajo globokega in širokega trga podjetniških obveznic. Poleg teh kategorij se finančna prilagodljivost za uporabo instrumentov kapitalskega trga drastično zmanjša. Zato v Indiji obstaja močna spodbuda za podjetja, da ohranijo boljše kreditne profile na vrhu lestvice bonitetnih ocen na nacionalni lestvici, je zapisano.
